ハイブリッド証券って何？

「ハイブリッド証券って何と何のハイブリッド？」と思ったことはありませんか。基本的には「債券」と「株式」の中間的な位置づけの証券になります。高い利回りが魅力の「劣後債」もハイブリッド証券の一種ですが、通常の債券（普通社債）よりも、元本や利息の支払い順位が低く、信用リスク（債務不履行の可能性）が大きい分、利回りが高くなっています。

ハイブリッド証券には下図のようにいくつかの種類がありますが、今回は『CoCo債』を紹介します。

正式名称は「Contingent Convertible Bonds」、日本語では「偶発転換社債」と呼ばれます。金融機関が発行する転換社債で、自己資本比率があらかじめ定められた水準を下回った場合などに、元本の一部または全部が削減されたり、強制的に株式に転換されたりする条項が付与されています。銀行にとっては自己資本の強化が可能である有用なものですが、投資家にとってはかなりリスクの高い債券であることにご注意ください。

債券の利回りは、発行体の信用力と期間や弁済順位などの条件によって決まります。金融商品に掘り出しものはないことを今一度ご確認ください。